Skaperen av verdens første indeksfond.
I 2004 kåret magasinet Time John Clifton Bogle til en av de 100 viktigste og mest innflytelsesrike personene i verden. I 1999 kåret Fortune magazine ham til en av de fire "Giants of the 20th Century" i investeringsbransjen.
Det er usannsynlig at du ofte har hørt en person klandre seg selv for det faktum at "noe ikke fungerte" på jobben hans. John C. Bogle nøler ikke med å forklare hvorfor han ble sparket en dag.
Det virker for meg som om jeg var for prinsippløs, for uerfaren, for selvsikker og kanskje til og med arrogant. Jeg prøvde så godt jeg kunne å bli kvitt alle disse negative karaktertrekkene som ble mer og mer hatefulle mot meg over tid.
Jeg tror John C. Bogle vet veldig godt hva selvkritikk er.
Hvis du var en Broadway-produsent som castet en skuespiller for å spille "investeringsguden", ville du slutte å prøvespille hvis du hørte stemmen til John "Jack" Bogle. Hans unike bass gir kraftige toner, og inspirerer samtalepartnerne med en følelse av dyp respekt og til og med hellig ærefrykt. Jack Bogle er selvfølgelig ingen gud, men etter å ha opprettet flere indeksfond som en del av Vanguard Group på 1970-tallet, er det ingen tvil om at han har blitt en sann investeringslegende.
La oss gi en annen uttalelse fra helten vår.
Jeg er en veldig krevende, veldig sta, veldig smart og veldig erfaren leder. Dessuten er jeg interessert i historie. Før jeg tar en avgjørelse tenker jeg lenge på problemet. Bare i sjeldne tilfeller, når jeg blir spurt om jeg har tenkt på et problem, må jeg innrømme at jeg ikke har analysert det dypt nok.
Imidlertid var det Jack Bogle som endret måten amerikanerne investerer penger på ved å opprette Vanguard Group og grunnlegge verdens første aksjefond.
"Vi valgte navnet Avangard fordi vi var ledere for en ny retning," minnes Bogle, ikke uten stolthet. – Og også til ære for Lord Nelsons kamp ved Nilen, senere kalt «millenniets sjøslag» av New York Times. Admiral Nelson satte en stopper for Napoleons drømmer om å inkludere Egypt innenfor grensene til hans imperium. Som et resultat av dette slaget mistet ikke britene et eneste skip, mens den franske flåten ble fullstendig beseiret."
Det som er annerledes med indeksfond er at de ikke er avhengige av uforutsigbare og dyre handler fra investeringsforvaltere for å slå avkastningen til børsen eller dens indekser. Historien viser at de fleste investeringsforvaltere ikke klarer dette.
Indeksfond fungerer som et speilbilde av selve indeksene. Bruken av slike fond gjorde det mulig å redusere administrative kostnader, noe som gjorde at fondets avkastning var svært nær avkastningen til den valgte indeksen. I løpet av 1990-tallet ble indeksfond den dominerende metoden for å investere for titalls millioner amerikanere. Når det gjelder lønnsomhet, overgikk de nesten alle eksisterende analoger, og i form av 70 prosent av forvaltede fond overgår de fortsatt i dag.
John Bogle opprettet det første indeksfondet, som imidlertid dukket opp som et resultat av en feil.
Det hele startet på slutten av 1960-tallet, da Jack var president for Wellington Fund, et konservativt investeringsforvaltningsselskap. Bogle og styret bestemte seg for å slå sammen fondet deres med et annet investeringsrådgivningsfirma fra Boston. Thorndike, Doran, Paine og Lewis fulgte en mer aggressiv investeringsstrategi. Denne omstendigheten tillot Wellington Fund å utvide sin produktlinje og begynne aktiv pengeforvaltning.
Utvidelsen av virksomheten brakte inn millioner av ekstra investeringsdollar for Jacks selskap, som ble aktivt og aggressivt administrert av investeringsforvaltere som rapporterte til Jack Bogle, president og administrerende direktør i Wellington Management Company. Det var det gylne 1960-tallet, da aksjemarkedet blomstret i et oksemarked ledet av babyboom-generasjonen som begynte etter andre verdenskrig.
Men disse gylne tidene tok raskt slutt. På begynnelsen av 1970-tallet hadde situasjonen på børsen forverret seg betydelig. Ifølge Jack Bogle ble Wellington Management Companys eiendeler da redusert med rundt 70 prosent.
Jack Bogles mest produktive feil (med hans egne ord)
I januar 1974 konspirerte menneskene som hadde sviktet våre aksjonærer så kraftig om å sparke meg!
De sikret flere stemmer enn meg ved å inkludere alle vennene deres i styret for Wellington Management Company. På den tiden var jeg for naiv og tenkte ingenting på intriger. Dessverre husket jeg ikke historietimene jeg skrev om i hovedoppgaven min ved Princeton University. Men det handlet om denne fordømte virksomheten!
Jeg ble beholdt som president for Wellington Fund, men styret forbød meg å delta i investeringsforvaltning og distribusjon. Etter å ha tatt denne "Solomon"-avgjørelsen, ga de meg en administrativ tredjedel, og ga resten av selskapets toppledelse to tredjedeler, nemlig investering, rådgivning, distribusjon og markedsføring.
Så de ga meg den verste tredjedelen av kaken, den administrative. Misforstå meg rett: Administrative funksjoner er svært viktige, og deres ansvarlige utførelse utføres av intelligente og dyktige mennesker. Men personlig gir ikke denne aktiviteten meg mye glede.
Så jeg måtte gå inn i investeringsforvaltningen.
Henvender seg til styret med følgende ord: «Mine herrer, dere snakker på vegne av aksjonærene i våre fond. Vi vil kontrollere hvordan de fungerer," skisserte jeg teorien min om ruin. Vi må utføre hver av disse funksjonene, uten hvilke fondet vil gå konkurs.» Så du vil gå blakk hvis du ikke har økonomiske kontrollverktøy. Du vil gå blakk hvis du ikke opprettholder dine eiendeler på riktig nivå hver dag. Du vil gå blakk hvis du ikke kjøper tilbake aksjene dine og utsteder nye. Dette er alt vi faktisk gjorde. Derfor var vi et administrasjonsselskap.
Regissørene utbrøt: «Vent litt! Du har ingen rett til å delta i investeringsforvaltningen! Det var avtalen."
Til dette svarte jeg: «Men fondet forvaltes ikke! Det handler bare om administrasjon." På denne måten klarte jeg å komme meg ut av blindveien jeg ble kjørt inn i.
Du vil si at jeg brukte et triks. Kanskje, men det var en mer enn overbevisende grunn til dette.
De gjorde en taktisk feil ved å ikke tro at jeg kunne vinne tilbake det de hadde tapt ved å spille terninger.
Vanguard startet sin virksomhet 1. mai 1975. I september foreslo jeg å opprette verdens første indeksfond.
Hva førte til denne avgjørelsen? For det første tillot det meg igjen å bli involvert i investeringsforvaltning. For det andre spilte Vanguard rollen som en lavkostleverandør av finansielle tjenester i denne bransjen. Dermed er et indeksfond det passende, mest sannsynlige og mest åpenbare alternativet som er tilgjengelig. Det er i dette tilfellet at forskjellen i kostnader vises bokstavelig talt hver dag, og etter lang tid kan du ikke forbli en taper i det hele tatt.
Vi grunnla verdens første indeksfond i 1976. Så vidt jeg vet, var det ingen andre forsøk på å opprette lignende fond før i 1984.
Siden den gang har Vanguards markedsandel økt fra 1 prosent av industriens eiendeler til mer enn 10 prosent i dag. Denne økningen til 10 prosent tilsvarer i absolutte termer nesten 880 milliarder dollar i eiendeler. (Per 31. desember 2009 kontrollerte aksjefond i USA 1,3 billioner dollar.]
Min mest produktive feil var min største feil. Jeg fikk sparken, men jeg fortsatte å leve og studere. Jeg fikk sparken og jeg opprettet Vanguard.
Kort om John C. Bogle
John C. Bogle, som er over 80 år gammel, er grunnleggeren av Vanguard Group, Inc. og president for Bogle Financial Markets Research Center. Han grunnla Vanguard i 1974 og fungerte som styreleder og administrerende direktør til 1996 (og fungerte som seniorformann til 2000). Navnet til John C. Bogle har vært assosiert med forgjengerselskapet siden 1951; her fungerte han som daglig leder fra 1967–1974.
Vanguard Group er en av verdens to største forvaltningsorganisasjoner for aksjefond (med hovedkontor i Malvern, Pennsylvania). Den dekker over hundre aksjefond med totale omløpsmidler på omtrent en billion dollar. Vanguard 500 Index-fondet, det største i gruppen, ble grunnlagt av Jack Bogle i 1975 og var verdens første indeksfond.
utdanning
I 1951 ble han uteksaminert med utmerkelser fra Princeton University med en grad i økonomi. I 1947 ble han uteksaminert med utmerkelser fra Blair Academy.
Æresgrader
Georgetown University
Princeton University
katolske universitetet i Immaculata
Pennsylvania State University
University of Delaware
University of Rochester
New School University
Susquehanna universitet
Eastern University
Eidner universitet
Albright College
Drexel University
Bøker av John C. Bogle
Bogle om aksjefond: Nye perspektiver for den intelligente investoren. – Irwin, 1993 ("Bogle on Mutual Funds: New Perspectives for the Intelligent Investor.")
Aksjefond fra et sunn fornuftsperspektiv. Nye imperativer for den smarte investoren. – Alpina forlag, 2002.
John Bogle om investering: de første 50 årene. – McGraw-Hill, 2000. ("John Bogle on Investing: The First 50 Years.")
Karakterteller: Opprettelsen og byggingen av The Vanguard Group. – McGraw-Hill, 2002. ("The Importance of Character: Creating and Building the Vanguard Group.")
Kampen om kapitalismens sjel. – Gaidar Institute Publishing House, 2011.
Den smarte investorveiledningen. Den eneste pålitelige måten å investere på er i aksjemarkedet. – William Publishing House, 2010.
Nok. Sanne mål for penger, forretninger og liv. – John Wiley & Sons, 2009. ("Nok: En nøyaktig vurdering av penger, forretninger og liv.")
Bøker om John C. Bogle
Slater R. Eksperiment. Historien om en mann som revolusjonerte investeringsbransjen. – Alpina forlag, 2002.
Priser
National Council on the Prospects of Economic Education Award, 2007.
San Francisco Society of Certified Financial Analysts Distinguished Speaker Award, 2007.
Center for Corporate Excellence Exemplary Leader Award, 2006.
Berkeley Award for fremragende bidrag til økonomiske regnskapsspørsmål, 2006.
Entrepreneur Hall of Fame Award fra Chester County, 2006.
Outstanding Financial Executive Award fra International Financial Management Association, 2005.
Under slaget ved Abu Qir Gulf var Royal Navys 74-kanons tredjeklasses slagskip Vanguard Admiral Nelsons flaggskip. - Merk. utg.
Vel, det er på tide å møte en annen profesjonell investeringsindustri – møt John Bogle! Vi anbefaler deg ikke å forveksle ham med David Bogle, som er tvillingbroren til en vellykket manager. Når det gjelder John, klarte han i løpet av livet å samle en enorm formue takket være sitt harde arbeid og konstante selvforbedring.
Den fremtidige millionæren og tvillingbroren hans ble født i den vakre byen Verona, New Jersey. 8. mai 1929 ble familien Bogle fylt opp med to gutter. Barndommen deres var relativt begivenhetsløs, bortsett fra at familien stadig balanserte på grensen mellom fattigdom og gjennomsnittsinntekt. Begge guttene ble tvunget til å gå på offentlig skole. I flere år deltok de i timene hver dag for å lære det grunnleggende om leseferdighet og matematikk.
Da de begynte å gå på videregående var de heldige – brødrene fikk stipend fra onkelens firma. Dette tillot John og David å begynne å gå på en privat internatskole kalt Blair Academy. Etter å ha studert ved denne skolen, mottok John Bogle en bachelorgrad fra Princeton University, hvorfra han ble uteksaminert i 1951. I helgene, når alle vennene hans gikk og danset og hang med jenter, deltok han på forelesninger ved University of Pennsylvania.
John Bogle - hverdagen
Etter å ha mottatt vitnemålet fra en høyere utdanningsinstitusjon, får John jobb i Wellington Management Company. Walter L. Morgan, som var grunnleggeren av dette selskapet, blir sjefen hans. Takket være sitt eget harde arbeid og tålmodighet får han tilliten til sine overordnede og blir assisterende leder. I 1955 foreslo John Bogle å opprette et nytt fond som skulle fokusere på aksjer.
Ledelsen likte denne ideen, og opprettelsen av et nytt fond var planlagt i 1958. Tre år senere ble det bestemt at alle selskapets midler skulle være under streng veiledning av et eksternt firma, som skulle hete Wellington Management Company. I 1960 fant fondets første offentlige tilbud av aksjer sted. Fem år senere blir Bogle utnevnt til visepresident i det nye selskapet og har i oppgave å øke lønnsomheten.
John Bogle utviklet en unik plan for å berike selskapet, og han visste med sikkerhet at dette kunne oppnås ved å øke eiendelene som er under selskapets kontroll. For å oppnå dette edle målet bestemmer han seg for å opprette et nytt fond, hvis hovedfokus vil være å øke inntektene. Et år senere slår to selskaper Invest Fund og Thorndike, Doran, Paine og Lewis seg sammen, og denne tandem vil tillate eierne å motta en andel på 40 prosent.
Lederne for begge selskapene erkjente at TDP&L-ansatte var de såkalte "hjernene" i deres tandem, og ga erfaring, eksepsjonelle ferdigheter og evnen til å utføre kvalitative analyser til denne bilaterale alliansen. I tillegg hadde Thorndike, Doran, Paine og Lewis rykte på seg for å være et pålitelig selskap som brukte sunn fornuft og en logisk tilnærming. Generelt visste de mye om investeringsforvaltning.
John Bogle – Bedriftsadministrator
Ledelsen i Wellington Management Company planla at takket være den nyopprettede tandem, ville de kunne tilby kundene sine mange flere alternativer for å investere penger. Etter at alle spørsmål angående registrering er løst, oppretter John Bogle et annet selskap, Vanguard Group, som begynner å håndtere administrative problemer. I dag er det det nest største fondet målt i verdier i verdipapirfondsbransjen. I 1976 introduserte John verdens første aksjeindeksfond, og revolusjonerte bransjen.
Det er verdt å merke seg at han utviklet denne ideen mens han fortsatt studerte ved universitetet, og det var dette spørsmålet som ble temaet for å skrive doktoravhandlingen. Som det viser seg, er alt genialt enkelt. Den profesjonelle forvalteren innså at de fleste investorer og fondseiere underpresterer markedet på en eller annen måte, mens remittering og kapitalforvaltningshonorar reduserer investorens samlede avkastning. For å spore disse økonomiske lekkasjene og minimere tap, lager John Bogle indekser som sporer markedstilstanden.
Slike fond krever ikke spesialister for å velge aksjer. Dette lar deg investere uten å betale lønn til de som forvalter disse midlene. Hvis du vil lære mer om denne taktikken, foreslår vi at du leser Mr. Bogles bøker. Hans litterære verk har fått mange positive anmeldelser blant profesjonelle finansfolk. I 1993, da John allerede hadde akkumulert en anstendig formue, ga han ut sin første bok med tittelen "Bogle on Mutual Funds: New Perspectives for the Intelligent Investor." Det er ikke overraskende at denne utgaven blir utsolgt veldig raskt og boken blir en bestselger.
John Bogle - litterær virksomhet
Denne boken gir informasjon om det grunnleggende om å investere i verdipapirfond. Forfatteren bruker mye tid på å diskutere fordelene med indeksfond. I 1996 aksepterte det samme forlaget en ny bestilling på en bok fra Robert Slater, med tittelen "John Bogle and the Vanguard Experiment: The Man Who Transformed the Mutual Fund Industry." Mr. Slater og John Bogle skapte dette mesterverket sammen. I 2005 ble Mr. Bogles neste bok utgitt, og denne gangen berørte den temaet kapitalisme (originaltittel "Kampen om kapitalismens sjel").
Det er verdt å merke seg at John har gitt et enormt bidrag til utviklingen av investeringsbransjen. Han var involvert i utviklingen av mange profesjonelle allianser og til og med statlige organisasjoner. I 1969 og 1970 tiltrådte han stillingen som styreleder for styret for Investment Company Institute. I 1974 forble han i denne stillingen, men fungerte samtidig som leder av investeringsselskapskomiteen til Verdipapirhandlernes Landsforening.
I 1996 ble han rangert som nummer én blant fondsforvaltere av Fund Action. Nøyaktig ett år senere anerkjenner magasinet Leadership in Financial Services ham som en av de økonomiske lederne på 1900-tallet. I 1998 mottok han en spesiell pris for faglig fortreffelighet. Tilsynelatende ble han en sann mester i håndverket sitt, siden den berømte publikasjonen Fortune i 1999 kåret ham til den fjerde investeringsgiganten på 1900-tallet. Barrons magasin henter senere John Bogle inn i Investment Hall of Fame.
Selvfølgelig var det litt baktalelse og misunnelse. Johns kolleger kalte ham ofte "Saint Jack" fordi han ofte snakket om en pliktfølelse overfor klienter og kritiserte sine overordnede for å gi for mange provisjoner. Dessuten er det mange som ikke liker tonen hans når lederen holder en tale. De får følelsen av at Bogle bevisst prøver å virke mer ærlig og rettferdig enn han egentlig er. Vel, alle har rett til sin mening, men dette endrer ikke det faktum at John Bogle er en av de beste fondsforvalterne.
Amerikansk investor, grunnlegger og tidligere administrerende direktør i The Vanguard Group, et av verdens største investeringsselskaper.
John Clifton «Jack» Bogle og tvillingbroren David ble født 8. mai 1929 i Verona, New Jersey, USA. Akkurat på dette tidspunktet led familien mye under den store depresjonen; guttenes far mistet formuen og ble tvunget til å selge huset sitt i et velstående område av byen. Fra han var ti år gammel tjente den fremtidige finansmannen sine egne lommepenger ved å jobbe deltid med å levere aviser og på en lokal kafé. Livets fiaskoer knuste faren hans fullstendig - han begynte å drikke mye og forlot snart kone og barn
takle vanskeligheter selv. De samme feilene styrket karakteren til lille John og fylte ham med besluttsomhet for å gjenopprette sin tidligere velstand, som han bare kjente til fra foreldrenes historier. På videregående studerte John og broren, etter å ha mottatt et fullt stipend fra firmaet til onkelen hans, morens bror, ved den private internatskolen Blair Academy. John fikk deretter en bachelorgrad fra Princeton University, uteksaminert i 1951, og deltok på kurs ved University of Pennsylvania om kveldene og i helgene.
rsity of Pennsylvania). Etter endt utdanning begynte Bogle i Wellington Management Company og jobbet under grunnleggeren, Walter L. Morgan.
Etter en vellykket oppgang i gradene ble John Bogle styreleder i selskapet, men fikk senere sparken for den «grovt ukloke» fusjonen han hadde godkjent. Bogle selv anser denne uheldige avgjørelsen som sin største feil, men sa at dette utilgivelige beviset på hans umodenhet var nyttig - til slutt,
han lærte mye ved eksempel. I 1974 grunnla Bogle sitt eget selskap, Vanguard, og under hans ledelse vokste selskapet til å bli verdens nest største aksjefondsforvaltningsselskap. Påvirket av amerikanske økonomer som Eugene Fama, Burton Malkiel og Paul Samuelson, gjorde Bogle et år senere noe revolusjonerende ved å introdusere verdens første aksjeindeksfond, Vanguard 500 Index. Fund».
En takknemlig alumnus, Bogle er en tillitsmann.
Council ved Blair Academy. Han sitter også i det rådgivende styret for Millstein Center for Corporate Governance and Performance ved Yale School of Management. I 2005 mottok Bogle en æresdoktor i jussgrad fra Princeton University. Til tross for at John Bogle i 1996 gjennomgikk en alvorlig hjertetransplantasjonsoperasjon, tar han fortsatt en aktiv del i arbeidet til Vanguard Group. John og kona Eve Bogle har
har barn og har hatt barnebarn lenge. De bor i Bryn Mawr, Pennsylvania. I 2004 kåret magasinet Time Bogle til en av de "100 mest innflytelsesrike menneskene i verden."
Bogle tjener for tiden også i styret for National Constitution Center i Philadelphia, et museum dedikert til den amerikanske grunnloven. Han fungerte tidligere som styreleder fra 1999 til 2007 og ble utnevnt til styreleder emeritus i januar 2007, da han fungerte som styreleder
Den gikk videre til USAs tidligere president George H.W. Bush.
Taylor Larimore, Mel Lindauer og Michael LeBoeuf skrev en bok kalt "The Bogleheads" Guide to Investing basert på John Bogles strategi, som har vist seg å være en veldig nyttig guide. for den begynnende investoren. På det populære radioprogrammet "Moneytalk"-stasjonen
ABC-vert Bob Brinker snakker ofte om John Bogles investeringsfilosofi og anbefaler bøkene hans.
John Clifton Bogle (8. mai 1929) er en amerikansk gründer, anerkjent investor og grunnlegger og tidligere administrerende direktør i The Vanguard Group, et av de største aksjefondene i verden. Forfatter av bestselgerboken «Mutual Funds from a Common Sense Point of View. Nye imperativer for den smarte investoren."
John Bogle og tvillingbroren David ble født i Montclair, New Jersey, USA. Familien led under virkningene av den store depresjonen. Bogle gikk på den private internatskolen Blair Academy med et fullt stipend, fikk en bachelorgrad fra Princeton University i 1951, og deltok på kvelds- og søndagskurs ved University of Pennsylvania. Bogles hovedfagsoppgave, "The Economic Role of the Investment Company", der han beskrev driftsprinsippene til de nylig fremvoksende aksjefondene, påvirket en hel bransje ved å endre tilnærmingen til å investere.
Etter endt utdanning fikk John Bogle jobb i Wellington Management Company, hvor han jobbet under ledelse av grunnleggeren Walter L. Morgan.
Etter å ha gjort en vellykket karriere med selskapet, i 1965, i en alder av 35, ble John Bogle konserndirektør, men i 1973 falt lønnsomheten til midlene som ble absorbert av Wellington med Bogles godkjenning. Som et resultat av nedgangen i aksjekursene sank selskapets totale eiendeler fra 2,6 milliarder dollar til 2 milliarder dollar. I januar 1974 fikk Bogle sparken.
I 1974 grunnla Bogle The Vanguard Group. Under hans ledelse ble det det nest største aksjefondet i verden. I 1975, påvirket av arbeidet til Eugene Fama, Burton Malkiel og Paul Samuelson, grunnla John Bogle Vanguard 500 Index Fund som det første indeksfondet tilgjengelig for allmennheten. Fondets aktiva økte fra henholdsvis 1,8 milliarder dollar til 600 milliarder dollar fra 1975 til 2002.
John Bogle er medlem av forstanderskapet til Blair Academy og medlem av rådgivende styre for Millstein Center for Corporate Governance and Performance, Yale School of Management.
Bogle er også medlem av forstanderskapet til National Constitution Center i Philadelphia, et museum dedikert til den amerikanske grunnloven. Han var styreleder for dette fondet fra 1999 til 2007. I 2007 mistet han denne posten til president George W. Bush.
Bøker (2)
Kampen om kapitalismens sjel
I denne boken gir John C. Bogle, legendarisk investor og grunnlegger av verdens nest største indeksfond, Vanguard, en historie om transformasjonen av amerikansk kapitalisme de siste tiårene. Han viser hvordan endringer i selskapenes ledelsesstruktur førte til at ledelsen deres sluttet å bry seg om eiernes interesser og begynte å forfølge utelukkende sine egne interesser.
Utover å bare kritisere handlingene til administrerende direktører, finansielle mellommenn og advokater, skisserer Bogle viktige reformer som kan føre til en gjenoppliving av samfunnsansvar.
John Bogle fra Vanguard, en av landets største aksjefondsforvaltere. Han opprettet Vanguard 500-indeksfondet, det første fondet som forlot ledere og sporer aksjeindekser og er som et resultat en lavkostnads- og skatteeffektiv investering for både institusjoner og enkeltpersoner.
En frittalende kritiker av verdipapirfondsindustrien, har Bogle skrevet flere tullete bøker om hvordan man investerer, inkludert Common Sense on Mutual valutapar USD/CAD: New Imperatives for the Intelligent Investor (1999) (SS: russisk publikasjon - "Mutual" USD – CAD fra et sunn fornuftssynspunkt. Nye imperativer for den smarte investoren”, 2002, du trenger ikke lete etter den i butikker, den har vært utsolgt lenge) og “Bogle on Mutual Amerikanske dollar vs kanadiske dollar: New Perspectives for the Intelligent Investor" (1993) (Bogle om gjensidig USD / CAD: nye utsikter for en intelligent investor). Hans siste bok, The Clash of the Cultures: Investment vs. Spekulasjon" (Clash of Cultures: Against Speculation) ble publisert i august. I dette intervjuet deler Bogle sitt syn på børshandlede USD, fiduciary, indeksering og investeringsstandarder - det kanadiske pengemarkedet.
Spørsmål: Apropos spekulasjoner, er det sant at amerikansk-kanadiske dollarutvekslinger har gått ut av kontroll?
Svar: Nei, det er ikke poenget. Det som skjer er typisk når markedsførere begynner å administrere penger i stedet for ledere investeringer. Du har markedsmakere som investerer i virksomheter med høy vekst. Dette er måten å komme inn i aksjebransjen. ETF (Exchange Traded valutapar USD/CAD, handlet på USD-CAD-børsen) er dagens magiske ord, den største markedsinnovasjonen i det 21. århundre. Men dataene viser at ETF-handelsvolumene er enorme, enorme beløp hver dag. Spider (SPDR 500-indeks, ticker: SPY) er den mest omsatte aksjen.
Dette er absolutte spekulasjoner og det sårer mange mennesker. Vanguard ETF-er har samme verdi som vanlige USD/CAD-indeksfond, og de er billigere enn noe annet. Folk sier hvis du investerer i ETFer indeks S&P 500 i ETF-form og har ingen intensjon om å handle det noen gang, hvordan kan du argumentere mot det? Men det er en fristelse.
Spørsmål: Hvor sannsynlig er det at du handler ETFer?
Svar: Vanguard har gjort uttømmende forskning på bruken av ETFer og har valgt å ignorere dette området. Du er 25 % mer sannsynlig å handle ETFer. Det er ikke så tydelig som dag og natt, men trenden eksisterer. Og dette er Vanguards erfaring; i andre selskaper er selvfølgelig alt enda verre.
Spørsmål: Handler investeringsrådgivere like mye som private investorer?
Det rådgivere må gjøre er å reagere på hendelser. Aktivitet er det investorer forventer av dem. Jeg sier kjøp og hold til noen investeringsrådgivere. En sa til meg en gang: "Jeg sier til investorene mine, "kjøp og hold," og det samme neste år, de spør hva de skal gjøre, og jeg sier ikke gjør noe, og det tredje året, så sier jeg at jeg ikke skal gjøre noe Og han spør: "Hvert år forteller du meg at jeg ikke skal gjøre noe. Hvorfor trenger jeg deg da, for hva?" Og jeg vil svare dem: "Du trenger meg for å hindre deg i å prøve å gjøre noe."
Spørsmål: Du har lenge insistert på at meglere jobber i henhold til fidusiære ledelsesstandarder. Har du hørt noen overbevisende argumenter mot dette?
A: Jeg tror i det minste argumentet mot dette er at meglerbransjen mener det er bedre å holde seg til FINRA-standarden, som er egnethetsstandarden. Megler fra meglerforetaket må selge investeringer, og alt han trenger å gjøre er å bevise at investeringen er hensiktsmessig. Men hvis jobben din er å administrere penger mennesker, tillitsplikt (agentens plikt til å opptre ærlig og kompetent i kundens interesser) er obligatorisk, noe som er åpenbart.
Der det blir veldig interessant og utfordrende er i skjæringspunktet mellom livsforsikring og livrenter. Hvis du representerer deg selv som selger, er dette en ansvarlig stilling. I det vanlige livet til en forsikringsagent er det eneste som betyr noe gyldigheten og pris forsikring. Men hvis du jobber for Met Life, vil du ikke anbefale Northwestern Mutual, som er et av de billigste forsikringsalternativene. Og spørsmålet om pris vil aldri stige. Jeg har lurt litt på dette: magien med renters rente på inntekt blir drept av tyranni av sammensatte kostnader. kostnader(S.S.: Bogle mener det utgifter også adlyde regelen om kompleksitet prosent, vokser eksponentielt)
Spørsmål: Hvordan håndterer du brede indeksfond som har forskjellige indekseringsmetoder, for eksempel de som gir hver aksje en S&P 500 lik vekt?
Svar: vi gjør ingenting. Hvis du investerer i Vanguard 500 indeks fond (VIFSX) eller Vanguard Total SA aksjemarkedsfond (VTI), er du helt garantert å få en rettferdig andel av hva . Likvektet fond S&P 500 vil det være bedre eller verre, som i hovedsak er en form for spekulasjon. Og USDCAD-investeringer i råvarer og valutaer er bare mer spekulasjoner. Investering har en avkastning som består av utbytteavkastning og inntektsvekst. Det er ingen begrunnelse for råvarer og valutaer. Dette er ren spekulasjon.
Spørsmål: Råvare-ETFer er ikke underlagt Investment Company Act av 1940, som styrer de fleste aksjefond, og har derfor ikke samme beskyttelse som de fleste fond. Tror du investorer forstår dette?
Svar: Mindre enn 1 % forstår dette. Det samme gjelder de som handles på Børs forpliktelser, som er kreditnotaer. Investorer bør investere, ikke spekulere.
Spørsmål: Hva bekymrer deg mest om veien videre?
Svar: Den kommende kollapsen av lokomotivet til det finansielle systemet. En 401 (k) plan, en spareplan, prøver å være en pensjonsplan. Det var aldri ment å være en pensjon. For å være en pensjonsordning må du investere penger og ikke være i stand til å fjerne dem eller låne fra den. Og skifter du jobb, bør du kunne ta det med deg til den nye jobben. Realiteten er at sannsynligvis 70% av innbyggerne i dette landet vil stole helt på trygd.
Spørsmål: Hvor seriøs tror du Looney er? penge marked for det finansielle systemet som helhet?
Svar: Det er vanskelig for meg å snakke for hele økonomien som helhet. Dette er selvfølgelig en av de viktigste risikoer V industri aksjefond. Det er en slags barberhøvel, og kanskje du går langs den, og folk plutselig vil ha dem tilbake til den gamle prisen. Dette er ikke bare en tom setning.
Spørsmål: Forventningen om at du alltid kan få minst tilbake for hver investering dollar, er en av hovedårsakene til at USD - CAD penge marked er attraktive for investorer. Hva skjer hvis flytende standarder etableres?
Svar: kostnad eiendeler allerede flyter, vi skjuler det bare. Tryggheten som folk antar eksisterer ikke. Jeg vet at overgangen til flytende NAV (nettoverdi eiendeler) vil være smertefullt for pengemarkedet, men det vil ikke eliminere selve markedet. Dette er absurd. Jeg tror ikke nok folk vil gå tilbake og spørre: "Hva er virkeligheten?"
Spørsmål: industri er allerede forurenset fordi pengemarkedsfond for øyeblikket er små, og som et resultat trekker investorer ut kontanter. Lønnsomhet investeringene var inntil nylig i gjennomsnitt 0,02% - $2 per år for hver $10 000 av investeringen. Kanskje strenge restriksjoner bare gjør situasjonen verre?
Svar: gir ikke konkurransedyktig avkastning på investeringen for øyeblikket, men dette vil endre seg over tid. Hvis netto formuesverdi fløt, ville folk forstå at formuesverdier bare endres veldig lite. Og hvis selskap forvalter fondets penger svært konservativt, kan du fortsatt opprettholde en stabil aktivaverdi hver dag hele året.
Men det er alltid en sjanse for at noe går galt i dette teknologidrevne systemet. Etter det som skjedde i 2008 vet vi at dersom noe skjer med pengemarkedet kan det føre til smittespredning. Selv om bare ett av fondene får lungebetennelse, vil alle de andre fondene måtte nyse.
Investor Encyclopedia. 2013 .